국채는 국민의 빚이 아니다 - 나라는 기업이 아니다 - 지금도 여론에 침투하지 않는 국채 보유 내역.
2024-01-09
카테고리:일본
「国債等関係諸資料」令和5年6月末国債保有内訳 Photo by 財務省 (licenced by 財務省 )
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국채는 국민의 빚이 아니다
서두의 화상에 일본 국채의 보유 내역을 게재해 둡니다.국채를 국민 부채라든가 기업 빚과 같다고 말하는 사람을 가끔 볼 수 있지만 국채는 정부 빚이지 국민 빚이 아닙니다.나라를 기업이라고 비유해도 기업은 직원으로부터 돈을 빌리지 않습니다.사외에서 하는 것이 빚으로, 이 경우 해외로부터의 일본 국채 구입이 그에 해당합니다.해외 부채가 대부분이라면 갚을 수 없으면 당연하지만 디폴트 합니다.일본 국채의 해외로부터의 구입은 ７.３%입니다.
부채 상당액의 자산을 가진 일본 정부
아무래도 기업과 같다고 말하고 싶다면, 일본 국내의 구입은 이른바 사내 또는 그룹 기업 내의 대출이라는 이야기입니까.다카하시 요이치씨는 일본은행은 정부 자회사와 같다며 금리가 발생하든 연결로 생각하면 같다고 설명했습니다.일본 국채의 ５３.２%는 일본은행이 보유하고 있습니다.그리고 그가 정부 부채(일본은행 보유분 제외)와 동등액의 정부 자산을 보유하고 있다는 것을 보여주기 위한 BS를 도입한 것은 유명합니다.정부 자산 총액은 미국도 중국도 뛰어넘는 세계 １위입니다.이하에 일본의 대차대조표(BS)를 게재해 둡니다.
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일본 국채는 엔화로 표시된 부채
게다가 일본의 국채는 엔화로 주로 거래되고 있기 때문에, 즉 외화 기준의 가치 변동이 없다는 것입니다.외화 거래의 경우 자국 통화의 가치가 폭락할 경우 빚의 액면은 그만큼 올라갑니다.가령 자국 통화가 반값이 되다.또는 국채 거래 시 사용한 외화가 배가 될 경우 빚도 배가 되지만 엔화로 거래되기 때문에 그 영향은 전혀 없습니다.극단적인 화엔을 증찰하면 상환이 가능하다고 아소 전 총리대신은 발언했습니다.이 경우 인플레이션이 되어 엔화의 가치는 떨어지지만 부채는 엔화의 액면이기 때문에 상환할 수 있다는 이치입니다.이것은 실제로 전 총리이자 전 재무대신 발언이었던 아소 다로(麻生太郎) 씨가 발언한 바 있습니다.
세계 최대 채권국인 일본
다음으로 일본 정부는 세계 NO１의 채권국이기도 합니다.즉 외채나 해외 자산을 가지고 있는 것입니다.현재 국채가 문제라고 하는 것은 사실 부채 부분만 거론해서 난리를 치고 있는 상태이고, 사실 일본은 외국 자산을 세계 제일 가지고 있습니다.이것은 방금 엔화로 표시된 국채를 전제로 하면 엔화를 증쇄하면 엔화 가치가 떨어지고 엔화 가치가 하락합니다.그러면 해외 자산은 달러 표시, 유로 표시로 사는 것은 그만큼 엔화 환산으로 가치가 올라가기 때문에 차익이 큰 수입이 됩니다.현재 엔화 약세에서도 해외 자산의 평가액이 오르면서 큰 차익이 발생했습니다.
인플레율 2%까지 엔화를 증쇄
타카이치 사나에 의원은 프라이머리 밸런스(PB) 규율을 시한 동결해 국채 발행에 의한 산업 투자를 호소하고 「일본 경제 강인화 계획」을 내걸고 있습니다.엔화의 증쇄로 인플레이션이 된 경우에도 인플레이션율 ２%까지라면 큰 영향은 없다고 합니다.현재는 연준의 금리인상 금리차로 엔화가 약세를 보이고 있지만 원래는 국채발행과 증찰을 통한 엔화 약세 유도와 국제경쟁력 강화, 물가상승으로 인한 임금인상과 세수증가가 목표입니다.엔화 약세로 인한 제조업의 국내 회귀가 실현되면 GDP도 세수도 오르고 정부 부채도 줄일 수 있습니다.지금은 금리 차이로 인한 엔화 약세 효과일 뿐이지만 이미 큰 성과가 나오고 있습니다.
아울러 읽고 싶다
아베노믹스를 검증하지 않는 여론 - 모순된 전제에서의 비판은 의미가 없다.
아베노믹스가 일본을 망쳤다는 조사나 논조가 일부 여론에 있는데 사실일까.우선 아베노믹스 내용은 무엇인가요?라고 그 여론조사대로 내용이 대답된 사람에게 물어본 것인지, 모르는 사람에게 물어본 것인지.모르는 사람에게 물어봐도 기대했던 조사가 될까.우선 아베노믹스의 화살 세 개를 확인해 두겠습니다.
아베노믹스의 세 화살
대담한 통화정책 기동적인 재정정책 민간투자를 환기하는 성장전략
금융정책은 현재도 계속되고 있지만 아베 전 총리는 소비 증세는 미리 정해져 있어 미룰 수 없는 타이밍에 이뤄져 두 번째 화살을 쏘지 못했다고 합니다.즉 아베노믹스는 다양한 환경 속에서 실제로는 첫 번째 화살에 머물고 있다고 할 수 있습니다.즉 두 번째로 진행되지 않은 점에 대해 평가가 있다면 이해는 되지만 아베노믹스 자체의 평가를 실시하는 것에는 의문이 있다.
다음으로 아베노믹스의 성과에 대해 몇 가지를 들겠다.
아베노믹스의 주를 이루었던 성과
국가와 지방의 세수 합계가 2012년도의 78.7조엔에서 2019년도에는 107조엔으로 사상 최고가 된다. 8,000엔대였던 주가는 아베 정권 하에서 24,000엔을 넘어섰다. 공적연금 운용이익은 7년 반 만에 57.6조엔 늘었다. 유효 구인배율은, 2012년에는 100명에 대해서 83명분의 구인에 대해서, 2019년에는 100명에 대해서 164명분의 구인.인력 부족이 생겨남에 따라 사업자는 대우를 개선.시급 최저임금이 2012년도 749엔에서 2019년도에는 901엔으로 올랐다. 한부모 가구 자녀의 대학 진학률은 23.9%에서 41.9%로 대폭 증가.
사나에노믹스(일본 경제 강인화 계획)를 게재합니다.다카이치 사나에 의원은 지난 총재 선거에서 아베노믹스를 계승하는 정책을 발표받았습니다.
사나에노믹스 세 자루의 화살
금융완화긴급시 기동적 재정출동대담한 위기관리 투자·성장투자
공통되는 부분은 금융완화 정책은 앞으로도 계속되고 다카이치 내각이 만일 탄생하면 정부가 적극적 재정정책을 펼친다는 점입니다.
1995년에 일본 정부의 대차대조표가 처음 도입되었다는 것이 무엇을 의미하는가 하면, 기업이라면 당연한 전략적 투자라는 개념이 일본 정부에 없었다는 것입니까.대차대조표나 현금흐름계산서가 없어서 어떻게 투자를 할 수 있을까요?이른바 단년도 수지, 전년도 비교를 할 수 있으면 좋겠다는 것밖에 없었다.프라이머리 밸런스라는 말이 금과옥조처럼 쓰이게 되었습니다.당시 일본은 규제 완화를 함으로써 경제가 부활한다고 생각했고, 정부는 법 개정을 통해 규제를 풀어나가는 접근법이 반복되었습니다.
결과적으로 미증유의 경제위기였던 버블 붕괴에 그 후의 국가전략에 대해서 일본정부는 국가경제의 재건이나 경제성장을 위한 전략적 투자를 하지 못하고, 세계 1위의 정부자산을 가지면서 금고의 문을 굳게 닫고 30여년이 경과했습니다.그리고 기업들은 제조 부문을 신흥국으로 이전하고 GDP도 세수도 주로 중국 등 주변국의 것이 되어 일본 내에서 실업자가 증가하는 것을 막기 위해 파견 노동이라는 임금 이중 구조를 만들어 냈습니다.여기서 생겨난 경제 격차 문제가 현재 저출산의 요인 중 하나라고도 합니다.
그런데 아베노믹스가 일본을 망친 것일까요.그러면 사나에노믹스도 부정하게 될까요?아니면 지금까지처럼 재무부 지도의 전 프라이머리 밸런스를 주시하고 재정 건전화라는 아름다운 말을 들으면서 정부로부터의 투자를 계속 거절하는 것일까요.논점은 정부의 과감한 재정출동이 필요한지 여부에 대해 일단 의견을 모아야 할 것입니다.어쨌든 어느 쪽이 좋은 정책인지 아닌지는 차치하고 논점이 정책이 아니라 단순한 개인 공격의 연장이 아닐까 하는 생각이 드는 대목이 있어 그 점은 유감입니다.
재정 정책에 소극적인 결과 잃어버린 30년
즉 국채는 악이라고 호소하고 있는 사람은 이와는 정반대의 발상이 되고 있습니다.버블 붕괴 후에 일본을 망친 것은 오히려 프라이머리 밸런스 규율, 단년도 수지만을 보고 장기 투자를 할 수 없었던 것입니다.일본은 가장 경제가 위기 상황에서 재정을 옥죄었다.기업과 같다면 기업의 위기 때 회사 금고를 조개처럼 닫아버리고 지리빈곤해서 장기투자를 할 수 없는 경영을 ３０년째 이어온 셈입니다.이것이 이른바 재무부에 의한 PB의 주박입니다.
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일본은 다시 갈라파고스화해야 한다.세계화가 가져온 것은 일본 오리지널의 평준화
일본 경제가 부진한 것은 세계화라는 의미에서 일본이 세계 속에서 평준화됐다는 측면이 있다.
세계를 석권한 일본 상품과는 대부분 갈라파고스화된 사고 아래 만들어진 것이 많다.
음악을 들고 다니려던 소니의 WALKMAN이나 전차에 밟혀도 깨지지 않는 시계인 CASIO의 G-SHOCK, 엉덩이를 깨끗이 씻는 TOTO의 비데, 휴대전화로 인터넷을 실현한 NTT의 i-mode, 전기와 휘발유로 움직이는 토요타의 하이브리드카, SNS의 원조로 불리는 mixi 등 세면 끝이 없다.
이들은 아이디어만으로는 전혀 다른 나라로부터 웃음을 얻을 수 있는 불필요한 서비스로 보이지만 실현된 후에는 그렇지 않았다.그리고 이들은 모두 자본 모으기 경쟁에서 진 결과 미국을 중심으로 한 국가들에 아이디어가 쓰였다.
이제 세계를 석권하는 하이브리드카는 전기차라는 야유를 받았던 시대가 오래 지속되었습니다.
일본은 외국자본에 대해 경계하고 도요타자동차에서도 외자비율은 23.8%에 불과하다.반대로 말하면 다양한 상품도 지금도 일본 오리지널이 되고 있는 것은 다른 사람이 모방할 수 없는 레벨의 수준에 이른 상품뿐이다.
반대로 말하면 일본은 외국에 의한 일본 기업 매수를 최소한으로 해왔다는 것이기도 하다.일본은 앞으로 다른 나라가 모방할 수 없는 수준의 기술혁신과 다른 나라가 전혀 발상하지 않는 과거의 갈라파고스적인 제품개발을 할 것으로 기대된다.문제는 국내 투자의 유동화가 진행되지 않고 있다는 점이다.
국내 개인이 다양한 기업에 투자하는 구조가 진행되지 않고 있다.국내 개인자산이 주식투자에 일정 정도 자금을 대주면 다시 본 적도 생각지도 못한 상품이 일본에서 나올 것이다.
일본 기업의 잠재력은 높게 필요한 것은 투자입니다.국내 자본의 유동화가 더욱 진행되어 국가 재정 출동이 적절한 분야에서 이루어질 것으로 기대됩니다.
일본은 입헌 군주제 국가 수장을 직접 뽑지 않는다고 해서 민주주의와는 무관하다 황실이나 왕실을 가진 나라는 대통령제가 아니다.입헌군주제이기 때문이다.대통령은 국가원수가 된다.그래서 황실이나 왕실을 가진 나라는 민주주의라면 내각제를 채택한다.한국인들이 일본은 국가 정상을 직선으로 뽑지 않기 때문에 민주주의 후진국이라는 말을 자주 듣는다.한국인 대학교수조차 그런 말을 해서 놀랐다.근대 민주주의의 발상지인 영국도 민주주의 후진국이 될 것으로 보인다.
프라이머리 밸런스의 족쇄가 사라진 30년을 만들었다 지금이야말로 재정 출동이 필요하다
잃어버린 30년은 재정흑자화의 굴레에서 태어났다
국가위기에 재정출동하지 않을래?
과거의 일본은 지금의 중국과 같은 존재
일본은 왜 긴축재정에 나섰을까
이노베이션을 일으켜도 빼앗겨만 가는 30년
이러한 문제에 명확하게 대답한 사람은 타카이치 사나에 의원뿐
프라이머리 밸런스 흑자화의 주박은 야당이 재정 긴축화를 정부에 호소하는 격의 재료가 됐다.다카하시 요이치(髙橋洋一) 씨는 인플레이션 목표 2%까지는 재정 출동, 즉 지폐를 찍어도 상관없다고 말한다.
아베 총리도 다카이치 정조회장 역시 2%의 인플레이션 목표를 내세운다.원래 프라이머리 밸런스의 이야기는 버블 붕괴 후에 성행하게 되었다.
대기업이 많이 도산하는 가운데 재정 출동을 반복해 국가가 적자를 내고 재정 파탄을 한다는 것이다.버블 붕괴는 국가 경제의 위기였다.
그렇다면 국가위기에 재정출동을 하지 않고 도대체 언제 하는 것일까.1989년(1989년)에는 세계 기업의 시가총액 랭킹 50개사 중 32개사가 일본 기업이 차지했지만, 2019년 중 일본 기업은 1개사밖에 없어져 버렸다.
버블기에는 미국에 있어서 일본은 현재의 중국과 같은 존재였다고 생각된다.중국처럼 불법적인 사업에 의한 성장은 아닌 것은 분명하지만 미국 경제에 있어서의 위협이었다는 것은 틀림없다.
미국은 일본의 거품 붕괴를 예측했을 것이다.아니면 그 계기에 관여할 수도 있는 나라일 것이다.
버블 붕괴 후 과감한 재정출동이 가능했다면 일본은 조기에 후유증에서 벗어나 성장궤도로 돌아올 수 있었을 것이다.금년 12월 3일에 미 재무성이 발표한 환율 조작 감시 대상의 11개국에 일본이 들어가 있다.
현재 미중 관계에는 무역 마찰이 뿌리를 두고 있습니다.덧붙여 동아시아의 방위도 관련되어 있습니다만, 당시의 일본은 마찬가지로 미일 무역 마찰을 안고 있었습니다.
버블 붕괴 후에도 다양한 이노베이션을 일본 기업은 일으키고 있다.세계 최초로 휴대 전화로 인터넷을 실시한 i-mode나 가방 속의 카메라나 계산기, 메모장등을 휴대 전화에 집약하는 올인원의 발상이나, 소셜 네트워크의 원조로서 mixi가 있다.
이러한 발상은 미국 GAFA의 독무대가 되었다.일본은 새로운 산업구조를 만들어내는 싹을 틔우고 있었음에도 물과 영양분이 부족한 것이다.
그렇다면 왜 그것이, 혹은 누가 그것에 스톱을 걸었을까.
내압, 외압, 여러 가지를 상상할 수 있다.일본은 대차대조표상 재정이 건전해 재정 출동에 따른 국가 재정 파탄은 일어나지 않는 것이다.지난 총재 선거의 쟁점은 바로 여기에 있었다.재정 출동과 국방 그 두 가지다.
거기에 명확하게 대답한 사람은 다카 시의원뿐이었고, 그 밖의 후보자들이 하는 말은 전혀 잘 알 수 없었다.
저공비행을 계속하는 일본경제. 성장궤도로 돌아가기 위해서는 로켓엔진이 필요합니다.
오사카 USJ나 마루가메 정면을 V자 회복시킨 모리카와 타케시는 오키나와에 다음 기적을 일으킬 것인가?
오키나와는 류큐 왕국으로서 역사적으로 일본이 아니었다.일본어는 세계적으로 독자적인 언어로 불리며 동일 언어체계를 가진 것이 류큐였다.
메이지유신의 일등공신이 된 사쓰마번은 쇄국정책 속에서 대만, 류큐, 그리고 가고시마 앞바다의 낙도를 활용해 많은 물산과 무기를 밀수입하고 있었다.이 유통이 사쓰나가 동맹이 264년간 지속된 에도 막부와 싸우기 위한 무기 공급을 뒷받침하게 된다.
오키나와는 일본에 편입된 뒤에도 여러 지정학적 이유로 문제를 안게 된다.첫 번째는 오키나와 상륙전이다.태평양전쟁에서 일본 본토는 공습에 의한 공격이었지만 유일하게 상륙작전이 벌어진 곳이 오키나와였다.
하늘로부터의 공격도 가혹하기는 하지만 상륙작전이란 미군이 면전에 서서 일본인과 서로 죽이는 현장으로 그것은 전혀 다른 심리적 영향을 미쳤다.
이후 오키나와는 미국령이 돼 일본에 반환된 것은 1972년이며 전쟁이 끝난 지 27년 만이다.오키나와에서는 미국식으로 자동차는 우측통행으로 좌측핸들. 이는 상징적인 예로 여러 규칙이 미국 통치하에 따른 것이었다.
전쟁이 끝난 지 불과 한 달 만에 3,500명 이상의 일본 여성이 미군에 의한 강간 피해를 당한 것으로 알려졌다.하루에 166명인 셈이다.
메이지유신, 태평양전쟁과 일본의 중요한 전환기에 오키나와는 중요한 역할을 해왔습니다.그리고 지금도 오키나와는 미군기지의 최전선에 있습니다.
오키나와(沖観光)는 유수의 관광 자원을 가지고 있어 일본에서는 인기 있는 관광 명소다.다만 국내여행 차원의 이야기다.태평양에 떠 있는 하와이나 안다만해는 태국 푸껫 섬, 인도네시아 발리 섬과 비교하면 어떨까.
오키나와는 수도에서 가장 먼 행정구역이고 경제성장의 혜택도 지정학적으로 마지막이다.관광자원과 오키나와 미군 주둔에 따른 경제에 의존하고 있지만 최저임금에서는 일본에서 최하위다.
매출 부진을 겪고 있던 오사카 USJ를 V자 회복시켜 곤궁한 마루가메 쇼멘을 일대 브랜드로 변모시킨 일본 마케터 모리오카씨가 오키나와에 테마파크를 개설할 것 같다.그것은 2025년 개업 예정이다.
모리오카(森岡) 씨는 오키나와(沖沖縄)의 관광자원은 알려지지 않았다면 없는 것과 같다고 단언한다.오키나와에서 무엇이 출현할지 기대된다.
오키나와는 일본에 편입되어 경제성장의 혜택을 받고 있다고 생각하면 그것은 최후의 입지입니다.여전히 기지 의존형 경제이기도 합니다.모리오카씨는 다시 기적을 일으킬 수 있을지 주목됩니다.
